Investing.com — Moody’s Ratings, Venture Global Calcasieu Pass, LLC’nin (VGCP) öncelikli teminatlı tahvillerini Ba2’den Ba1’e yükseltti. Görünüm ise pozitiften durağana çevrildi.
Bu yükseltme, yaklaşık 4,75 milyar dolar değerindeki borç senetlerini etkiliyor. Değişiklik, VGCP’nin enerji adası ve ön arıtma sistemlerindeki düzeltme çalışmalarını tamamlamasının ardından geldi. Bu sayede şirket, mevcut tüm Satış ve Alım Anlaşmaları (SPA) kapsamında ticari işlerlik ilan edebildi.
VGCP şu anda toplam 8,5 MTPA sıvılaştırma kapasitesine sahip altı ayrı 20 yıllık temel SPA ve toplam 1,5 MTPA’lık iki orta vadeli SPA kapsamında faaliyet gösteriyor. Temel SPA’lar yıllık yaklaşık 850 milyon dolar sabit sözleşmeli ödeme sağlıyor. Orta vadeli SPA’lar da dahil edildiğinde bu toplam 1,0 milyar doların üzerine çıkıyor. Bu ödemeler, beklenen işletme ve finansman maliyetlerini aşıyor. Ayrıca karşı tarafların kargo alıp almadığına bakılmaksızın ödenmesi gerekiyor.
Altı temel SPA alıcısının ağırlıklı ortalama kredi profili yüksek Baa/düşük A aralığında yer alıyor. Başlıca müşteriler arasında BP Gas Marketing Ltd (BP p.l.c. garantili, A1 durağan) ve Shell NA LNG, LLC (Shell USA, Inc. garantili, Aa3 durağan) bulunuyor. Diğer alıcılar arasında ORLEN S.A. (A3 durağan), Edison S.p.A (Baa3 durağan) ve Repsol S.A. (Baa1 durağan) ile Galp’ın iştirakleri yer alıyor.
VGCP ayrıca ek kapasite sözleşmeleri de imzaladı. Bunlar arasında Sinopec iştiraki Unipec ile üç yıllık 1,0 MTPA anlaşması ve bir CNOOC iştiraki ile beş yıllık 0,5 MTPA anlaşması bulunuyor.
Şirket 2022’den bu yana devreye alma kargoları üretiyor. Ancak yakın zamanda enerji adasında tamamlanan düzeltme çalışmaları, şirkete gerekli Borç Veren Güvenilirlik Testini geçme imkanı sağladı. Böylece tüm sözleşmeli taraflara operasyonel sorun yaşamadan hizmet verebiliyor.
Bu olumlu gelişmelere rağmen, derecelendirme halen devam eden tahkim süreçleri nedeniyle sınırlı kalıyor. Yedi VGCP müşterisi, şirketin ticari işlerlik ilanını geciktirdiğini iddia ederek tahkim başlattı. Müşteriler 1,0 milyar doları aşan tazminat talep ediyor. Bazı kararların 2025 sonlarında verilmesi bekleniyor. VGCP bu iddiaları reddediyor. Şirket, ticari işletmenin ancak tüm tesisler tamamlanıp devreye alındıktan sonra ilan edilebileceğini savunuyor.
Moody’s, bu tahkim belirsizliği olmasa VGCP’nin yatırım yapılabilir seviye kredi özelliklerini göstereceğini belirtti. Şirketin mevcut sözleşmeler kapsamında yıllık yaklaşık 700 milyon dolar FAVÖK üretmesi bekleniyor.
VGCP, çoğunluk hissesi B1 CFR derecesine ve pozitif görünüme sahip Venture Global LNG, Inc. tarafından sahip olunan bir şirkettir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
